高盛发表报告指，尽管在DRAM与NAND市场持续的产业定价动能下，投资者对美光(MU.US)预期已偏高，但由於截至5月28日止第三财季业绩及第四财季指引均大幅优於市场预期，股价应可走高。

高盛表示，美光公布上财季营收414.6亿美元，远高於高盛预估的375.8亿美元及市场共识的362.8亿美元；毛利率84.9%，高於高盛预估的83.4%及市场共识的82.5%。非公认会计准则(Non-GAAP)每股盈利25.11美元，亦远高於高盛预估的22.07美元及市场共识的21.05美元。DRAM营收313.3亿美元，远高於高盛预估的283亿美元及市场共识的282.1亿美元；NAND营收99.4亿美元，亦高於高盛预估的91.8亿美元及市场共识的77.7亿美元。

美光释出的第四季财测在营收与毛利率方面均远高於市场共识。营收预测中位数为500亿美元，远高於高盛预估的487.7亿美元及市场共识的433.4亿美元。Non-GAAP毛利率预测为86%，与高盛预估的86.1%一致，且高於市场共识的84.6%。Non-GAAP每股盈利预测区间为30至32美元(中位数31美元)，高於高盛预估的29.95美元，并远高於市场共识的25.77美元。

高盛给予美光的12个月目标价为900美元，为基於18倍市盈率，应用於该行常态化每股盈利预测值50美元。

在高盛研究覆盖个股中，由於终端市场曝险相似，同业Sandisk(闪迪)(SNDK.US)股价初期可望有正面反应。(ad/da)~

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法兴精选
正股及类别	产品编号	行使价(收回价)	价格	实际杠杆
美光 (沽)	11114	400 (-)	0.260	2.4 倍